{"id":318662,"date":"2021-11-16T15:15:00","date_gmt":"2021-11-16T14:15:00","guid":{"rendered":"https:\/\/innovationorigins.com\/?post_type=selected&p=318662"},"modified":"2021-11-16T15:15:00","modified_gmt":"2021-11-16T14:15:00","slug":"neues-stresstest-modell-zeigt-klimarisiken-der-banken","status":"publish","type":"selected","link":"https:\/\/ioplus.nl\/archive\/de\/selected\/neues-stresstest-modell-zeigt-klimarisiken-der-banken\/","title":{"rendered":"Neues Stresstest-Modell zeigt Klimarisiken der Banken"},"content":{"rendered":"\n

Europ\u00e4ische Banken m\u00fcssen k\u00fcnftig auch Risiken aufgrund des Klimawandels in die Stresstests zu ihrem Eigenkapital einbeziehen. Wissenschaftler der Technischen Universit\u00e4t M\u00fcnchen (TUM) haben daf\u00fcr in Zusammenarbeit mit dem Frankfurter Institut f\u00fcr Risikomanagement und Regulierung (FIRM) eine neue Methode entwickelt. In einer Fallstudie haben sie mit diesem Stresstest mehrere Szenarien einer CO2-Bepreisung analysiert. Aufgrund von stark erh\u00f6hten Kreditausfall-Wahrscheinlichkeiten mehrerer Branchen m\u00fcsste sich die untersuchte Bank auf deutlich sinkende Eigenkapitalquoten einstellen. Das Modell kann Banken helfen, sich auf k\u00fcnftige Risiken vorzubereiten so TUM in einer Pressemeldung<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

Der Klimawandel kann Unternehmen viel Verm\u00f6gen kosten, nicht nur durch unmittelbare Sch\u00e4den wie bei Unwettern, sondern auch durch sogenannte transitorische Risiken, vor allem steigende CO2-Preise und langfristig niedrigere Wertsch\u00f6pfung. Dies bedeutet auch f\u00fcr die Banken h\u00f6here Risiken, wenn Unternehmen ihre Kredite nicht mehr tilgen k\u00f6nnen. Die Europ\u00e4ische Zentralbank und die Europ\u00e4ische Bankenaufsichtsbeh\u00f6rde haben deshalb die Banken verpflichtet, ab 2022 Klimarisiken in ihr Risikomanagement und ihre Stresstests, die vor allem die Ausstattung der Banken mit Eigenkapital pr\u00fcfen, zu integrieren.<\/p>\n\n\n\n

Unsicher ist aber noch, wie diese Forderung umgesetzt werden kann und welche Dimensionen transitorische Klimarisiken in Stresstests erreichen werden. Wirtschaftswissenschaftler der Technischen Universit\u00e4t M\u00fcnchen (TUM) haben deshalb in Zusammenarbeit mit dem Frankfurter Institut f\u00fcr Risikomanagement und Regulierung (FIRM) eine Methodik entwickelt, die f\u00fcr verschiedene Anwendungsf\u00e4lle von Stresstests ausgestaltet werden kann, und haben sie in zwei Fallstudien auf eine Bank und zwei Fonds angewandt.<\/p>\n\n\n\n

Fallstudie mit 400 Euro-STOXX-Unternehmen<\/h3>\n\n\n\n

Die Basis des Modells bilden eine Definition von transitorischen Klimarisiken, orientiert an anerkannten Prognosen wie den Shared Socioeconomic Pathways (SSP), daraus abgeleitete makro\u00f6konomische Analysen f\u00fcr Staaten und Branchen und der CO2-Fu\u00dfabdruck von Unternehmen. Auf dieser Grundlage hat das Forschungsteam rund 400 Unternehmen untersucht, die im Aktienindex Euro STOXX 600 gelistet sind, und vier Szenarien errechnet, die sich durch verschiedene Werte bei der Bepreisung von CO2 (50 oder 100 Euro pro Tonne), bei der F\u00e4higkeit der Unternehmen, CO2-Emissionen zu reduzieren sowie bei der Weitergabe der Kosten an die Verbraucher unterscheiden. Alle Szenarien gehen von einer abrupten Einf\u00fchrung einer Steuer auf CO2 aus.<\/p>\n\n\n\n

Sektoren mit Ausfallrisiken zwischen 5 und 34 Prozent<\/h3>\n\n\n\n

Die Analyse zeigt, dass in allen Szenarien rund 10 Prozent der untersuchten Unternehmen eine Abwertung ihres Verm\u00f6gens um mehr als 15 Prozent zu verzeichnen h\u00e4tten, im ung\u00fcnstigen Szenario h\u00e4tten 6 Prozent der Unternehmen einen Verm\u00f6gensverlust von mehr als 30 Prozent zu bef\u00fcrchten. Betrachtet man verschiedene Branchen, h\u00e4tten die sechs am st\u00e4rksten betroffenen Sektoren Verm\u00f6gensabwertungen zwischen rund 15 Prozent und rund 36 Prozent zu erwarten.<\/p>\n\n\n\n

Mit diesen Ergebnissen unterzogen die Forscher eine gro\u00dfe europ\u00e4ische Bank einem Stresstest. Sie berechneten die aus den Verm\u00f6gensverlusten resultierenden h\u00f6heren Kreditausfall-Wahrscheinlichkeiten der Unternehmen. Im ung\u00fcnstigsten Szenario h\u00e4tten 16 Prozent der Unternehmen ein Ausfallrisiko von mehr als 3 Prozent, was als hohes Risiko gilt. Die sechs am st\u00e4rksten betroffenen Sektoren h\u00e4tten Ausfallrisiken zwischen rund 5 Prozent und rund 34 Prozent. Anhand der sogenannten risikogewichteten Aktiva der Bank bezogen auf diese Unternehmenskredite berechneten die Wissenschaftler die Auswirkungen auf das Eigenkapital der Bank.<\/p>\n\n\n\n

Gesamtkapitalquote bis zu 1,6 Prozentpunkte reduziert<\/h3>\n\n\n\n

Der Stresstest zeigt, dass die Bank je nach Szenario mit einem R\u00fcckgang des sogenannten harten Kernkapitals (CET1) zwischen 0,1 und 1,2 Prozentpunkten rechnen m\u00fcsste. Die Kernkapitalquote (Tier 1) w\u00fcrde zwischen 0,1 und 1,3 Prozentpunkten sinken, die Gesamtkapitalquote w\u00e4re zwischen 0,2 und 1,6 Prozentpunkten geschm\u00e4lert. Zum Vergleich: Die durchschnittliche Kernkapitalquote europ\u00e4ischer Banken lag Ende 2020 bei 15 Prozent, sodass die untersuchten Szenarien R\u00fcckg\u00e4nge zwischen einem und fast zehn Prozent bedeuten w\u00fcrden.<\/p>\n\n\n\n

\u201eDer Stresstet unterstreicht, dass transitorische Klimarisiken ohne Ma\u00dfnahmen zu ergreifen eine gro\u00dfe Herausforderung f\u00fcr die Stabilit\u00e4t des Finanzsektors darstellen k\u00f6nnten\u201c, sagt Studienautor\u00a0Gunther Friedl, Professor f\u00fcr Controlling an der TUM. \u201eDie von uns angewandten Modelle und Annahmen sind sicher recht streng \u2013 aber das ist ja auch der Sinn eines Stresstests. Der Klimawandel kann f\u00fcr einige Branchen so schwerwiegende Verm\u00f6gensverluste und gef\u00e4hrliche Kreditausfall-Wahrscheinlichkeiten verursachen, dass die Banken heute ihr Risikomanagement anpassen sollten. Wenn dies geschieht, werden die errechneten R\u00fcckg\u00e4nge der Kapitalquoten nicht eintreten. Deshalb haben wir ein Instrumentarium vorgeschlagen, mit dem Risiken berechnet werden k\u00f6nnen, um fr\u00fchzeitig die richtigen Weichen zu stellen.\u201c<\/p>\n\n\n\n

Risiken f\u00fcr Fonds fallen unterschiedlich aus<\/h3>\n\n\n\n

In einem zweiten Stresstest berechnete das Forschungsteam die Auswirkungen der Verm\u00f6gensabwertungen der Unternehmen auf einen Aktienfonds mit Euro-STOXX-600-Unternehmen und auf einen Mischfonds. Je nach Szenario m\u00fcsste der Aktienfonds einen Verlust von 2,3 Prozent bis 9,1 Prozent hinnehmen, der Mischfonds einen Verlust von 1,2 Prozent bis 3,5 Prozent.<\/p>\n\n\n\n

\u201eAuch wenn die Folgen f\u00fcr die Fonds unterschiedlich ausfallen, zeigt der Stresstest insbesondere f\u00fcr den Aktienfond doch, dass Anlagemanagerinnen und -manager die Klimarisiken, die in ihren Portfolios stecken, sehr genau im Auge haben m\u00fcssen\u201c, sagt Co-Studienautor\u00a0Sebastian M\u00fcller, Professor f\u00fcr Finance an der TUM.<\/p>\n\n\n\n

Klimarisiken in etablierte Risikokategorien integrieren<\/h3>\n\n\n\n

\u201eMit dieser Studie wollen wir uns an die Spitze der Entwicklung stellen und f\u00fcr Praktiker wie Wissenschaftler wichtige Impulse zum Umgang mit Klimarisiken liefern\u201c, erl\u00e4utert der Vorstandsvorsitzende von FIRM, Gerold Grasshoff.<\/p>\n\n\n\n

Erg\u00e4nzend zu den Studienergebnissen haben Bankpraktiker von FIRM zusammen mit den Wissenschaftlern Empfehlungen f\u00fcr den Umgang mit Klimarisiken erarbeitet. Demnach sollten Finanzinstitute ein intensives Monitoring von Klimarisiken und deren wirtschaftlichen Interdependenzen etablieren. Daf\u00fcr br\u00e4uchten die Banken deutlich mehr Daten \u00fcber ihre Schuldner, beispielsweise \u00fcber deren Ziele zum Abbau von CO2-Emissionen. Da die Folgen des Klimawandels die gesamte Wirtschaft betr\u00e4fen, sollte die Aufgabe, solche Daten verf\u00fcgbar zu machen, nicht den Banken allein \u00fcberlassen werden. Vielmehr sollten globale Standards zur einheitlichen Ver\u00f6ffentlichung von klimabezogenen Unternehmensdaten geschaffen werden.<\/p>\n\n\n\n

Au\u00dferdem pl\u00e4diert die Gruppe daf\u00fcr, transitorische Klimarisiken in die etablierten Risikokategorien zum Management von Kreditrisiken aufzunehmen. Ein neu geschaffenes Risikomanagement eigens f\u00fcr Klimarisiken, wie es derzeit diskutiert wird, halten die Wissenschaftler wegen m\u00f6glicher \u00dcberlappungen f\u00fcr ungeeignet.<\/p>\n\n\n\n

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